碼佣回落至1.1% 賭業趨健康

近日有消息指貴賓廳紛紛將碼佣從1.35%水平調低至1.1%。學者指出，政府提出將碼佣上限定為1.25%後，市場“有底”，對碼佣還價能力較高。以現時賭收分析，貴賓廳碼佣定在1.1%，屬健康水平。

學者表示，碼佣下調，可能由於生意下滑。因賭廳會視乎下注額而調整碼佣。但相信主要是整體市場朝健康化發展。過去市場為搶佔客源，賭廳紛紛提高碼佣，政府提出碼佣上限為1.25%後，市場因應這水平作調節，還價能力較強，畢竟賭廳間“心裡有數”，市場亦較健康。

賭權開放初期，即04年賭收為430多億，今年首三季賭收已超過850億，已差不多翻一番。至於貴賓廳碼佣過去最低位為0.7%，至07年尾才開始急增至1.35%高位；07年全年平均值亦維持在1.2%。按照09年賭收每月70億計算，即全年賭收約840億元，回復07年水平。

07年時，政府曾推出一份行業調查，本澳博彩業整個行業的EBITDA（相當於毛利）率約12.5%，其他行業的EBITDA率亦有10%水平，只有製造業低於10%。從財務分析看，行業的EBITDA率處於10-15%即屬健康水平。以此分析，本澳去年博彩業屬健康水平。如果按07年平均碼佣1.2%計算，明年如能維持1.1%，貴賓廳經營情況較健康。

學者指出，如果明年自由行政策尚未鬆綁，貴賓廳碼佣回落，可能會對中場有帶動作用。自十一月開始，賭廳較多出現“走數”，但現時仍未可判斷其對貴賓廳的實際影響。因貴賓廳一般用三個月收數，且往往會有“三注數”，故仍要觀察至明年一、二月，不然可能會令下期貴賓廳轉碼額減少。縱使有“走數”情況，但亦可能由賭場借籌碼予貴賓廳，未有完全反映。